杭州股权评估股东退股评估

影响企业价值高低的因素很多，既包括外在的宏观环境因素和行业发展状况，也包括企业自身经营能力和竞争能力等，但决定企业价值高低的核心因素是企业的整体获利能力。企业价值本质上是以企业未来的收益能力为标准的内在价值。因此，评估人员在评估企业价值的过程中要考虑企业未来的整体获利能力。企业的获利能力通常是指企业在一定时期内获取利润或现金流量的能力，是企业生产能力、营销能力、经营能力等各种能力的综合体。从企业的角度看，企业从事经营活动，其直接目的是大限度地获取收益并维持企业持续稳定发展，而企业未来所能获得的收益将直接影响企业的现时价值。

企业股权评估当中长期股权投资评估的基本特点
(1)股权投资评估是对资本或权益的评估。长期股权是投资方在被投资单位所享有的权益，投资方出资形式可能包括货币资金、实物资产及无形资产等，自被投资单位接受之日起即转换为资本或权益」投资方不能再去自由支配出资的资产。因此，长期股权投资评估实质上是对被投资单位资本或权益的评估。
(2)股权投资评估可能是对被投资企业获利能力的评估，也可能是为间接提高投资方自身盈利能力的战略投资价值的评估。长期股权的投资方作为被投资企业的股东，不准备随时变现，投资不单是为了获取投资收益，还可能是为了影响、控制或迫使被投资企业采取有利于投资方利益的经营方针和利润分配方案。因此，被投资单位的获利能力或其战略投资价值成为长期股权投资评估的关键因素。
（3)股权投资评估通常是建立在被投资企业持续经营的基础上。被投资企业在评估基准日净资产为负值，通常是因为资本结构不合理，如股东投入资本金过低而靠借款开展经营活动等。因此，持续经营是长期股权投资评估重要的评估假设。
(4)股权投资评估通常是基于被投资企业权益的可分性，即企业的权益可分为股东全部权益和股东部分权益，不同的权益份额可能有不同的价值内涵。当评估对象为同一标的企业的不同权益时，评估方法、模型、影响因素等均有可能不同，股东部分权益不必然等于股东全部权益与股权比例的乘积。

评估实践中，关于釆用抽查方式核实、验证存货账表清单与实际数量、状况的一致性，一般有以下几种情形：
委托方（或资产占有方）的存货管理水平好，核算基础好，抽查范围和比例可以小一些。
如果存货评估结论对委托方（或资产占有方）的利害关系大，则应对金额较大、易出现误差的资产进行详细核査。
如果抽查结果表明账实误差对评估结论没有影响，则可以认为委托方（或资产占有方）提供的存货账表清单资料可以直接利用；账实误差对评估结论影响较小，则可以对量大值高的存货重新清査，其他则按抽查情况作适当调整，从而利用存货账表清单资料；账实误差对评估结论影响较大，提供的存货账表清单资料基本不能利用，应按评估业务委托合同的约定重新进行全面的清査。
对于由第三方保管或控制的存货，如果占整体资产数量和金额的比例较大，或者对评估结论影响较大，在切实可行的情况下，应进行清查核实，至少应向持有被评估单位存货的第三方发出函证，获取存货的数量和状况信息。
存货评估核实工作，还应查明存货有无霉烂、变质、毁损，有无超储呆滞等。与固定资产不同，存货一般不会出现磨损，以及大面积的技术性、功能性陈旧，但存货有时会出现损耗，这种损耗除反映为数量减少外，也反映在实体损耗和质量下降上。例如，木材因日晒雨淋出现腐烂，钢材因氧化生锈，食品药品及化学试剂因存放过久而变质或效用降低等等。这些情况势必会影响存货的价值，在评估时应加以考虑。在存货清査核实中，应进行必要的检测和技术鉴定工作。

用收益法评估股权价值
　　应用收益法评估股权价值时，常用的两种具体方法是收益资本化法和未来收益折现法。收益法评估中的预期收益、收益期间(未来收益折现法用到)、资本化率或折现率的确定和选出是评估结论准确可靠的关键。

用市场法评估股权价值
　　股权评估中涉及的被投资企业价值评估中，市场法也是常用的评估方法，市场法中常用的是参考企业比较法和并购案例比较法。
　　参考企业比较法是指通过对资本市场上与被评估企业处于同一或类似行业的上市公司的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上得出评估对象价值的方法。选择同行业或类似行业规模基本相同，交易活跃的上市公司，通过交易股价计算上市公司的市场价值。再选择对比公司的一个或几个收益性或资产类参数，如EBIT、EBITDA或总资产、净资产等作为分析参数。后计算对比公司市场价值与所选择分析参数之间比例 关系，称之为比率乘数，将上述乘数应用到被评估企业的分析参数中，并根据对比公司与股权被投资企业的经营及风险进行系数调整，从而得到委估股权涉及的被投资企业的市场价值，再由此确定委估股权的价值。
　　市场法中的并购案例比较法是指通过分析被评估企业处于同一或类似行业的公司买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。
　　市场法评估关键是恰当选择与被评估企业属于同一行业或受相同经济因素的影响的企业进行比较。对参考企业财务报表进行分析调整，使其与被评估企业的财务报表具有可比性。

收益法和市场法评估的比较
　　用收益法和市场法评估被投资企业价值和被投资企业全部股东权益价值，应选用不同的指标且指标口径应一致。即全部资本(股权+债权)、企业的销售收入、息税前利润(EBI T)、息税及折旧/摊销前利润(EBI TDA)以及总资产都是全部资产口径的，选择的比率乘数、资本化率或折现率也应口径一致，如折现率应是选择各指标对应的收益率指标。而评估被投资企业全部股东权益价值应选择净收益(利润)、净资产股权资本口径指标，一般的折现率也是选择口径一直的净资产收益率指标。