事件:公司发布2017年三季报,实现收入13.7亿( 14%)、归母净利润2.4亿( 23%)、扣非后归母净利润2.3亿( 18%);2017Q3单季度实现收入4.7亿( 19%)、归母净利润9118万( 38%)、扣非后归母净利润8262万( 28%);预告2017年实现归母净利润4.0-5.4亿,同比增长35-80%。单季度增速明显,四季度预告大超预期。从单季度来看,2017Q3的收入和利润增速都有所,尤其是利润增速幅度大,估计与VA和VD3提价带来的利润增厚在三季度略有体现。公司预告2017Q4净利润为1.6-3.0亿,同比增长54-188%,大幅度超出市场预期。我们认为主要原因在于环保压力维生素供应紧张,VD3和VA分别从6月份和8月份开始大幅度提价。VD3报价从6月份的140元大涨至435元,VA报价从8月份的148元大涨至400以上目前报价已达到530元,VD3和VA价格涨幅分别达到211%和258%。由于维生素从报价到确认收入一般需要3-6个月时间,也就意味着2017Q4-2018Q2对应收入的价格或将大涨,有望显著增厚业绩弹性。按照VD3和VA分别1000吨和3000吨产量测算,假设2017Q4销量均占全年的25%,分别对应250吨和750吨销量;2017Q4的VD3价格从原的140元至435元,VA价格从原的148元至400元,则分别对应增厚0.74亿和1.89亿收入,共计增厚收入2.6亿,考虑到原料药成本、17%的出口增值税率、15%的所得税率,保守估计增厚部分收入的净利率为50%,则对应业绩弹性为1.3亿。在我们原3.8亿的基础上1.3亿,估计全年净利润有望达到5亿左右。战略布局运动营养品,打通全产业链综合竞争力。全球品市场规模接近2000亿美元,年复合增速超过6%,亚太地区增长潜力大增速也快。品市场规模超过2000亿,但与美国相比无论是人均消费、渗透率、覆盖年龄都还有的空间,未来发展潜力。运动营养品定位运动和健身人群,随着健康意识和健身推广,未来有望成为增速快的品细分领域。公司布局运动营养品市场,已经形成了初步的产业链,原料端能够自产辅酶Q10、VA、VD3或采购其他原料从而成本,生产端Vitabest拥有级的生产基地凭借规模致胜,品牌端布局了普通-系列-极限运动的多层次多品牌,市场端通过名人代言 体育赛事市场影响力,销售端通过线上线下结合 跨境电商从而实现放量。通过并购整合,运动营养品板块有望实现规模和盈利能力快速。盈利与投资建议。由于业绩预告超预期,上调公司盈利,预计2017-2019年EPS分别为0.80元、0.97元、1.11元,对应PE分别为21别、17倍、15倍,维持“买入”评级。给予公司2017年26倍PE,对应目标价为20.80元。风险提示:品销售或低于预期的风险;原料药提价幅度或低于预期的风险。 沈阳代写可行性报告、商业计划书、融资计划书？那您找对了，恭喜您，沈阳金钥匙项目咨询有限公司正是您需要找的。先验稿、后付款、、低成本、！正是我们对您的承诺。可行性报告提交批地立项，一点问题都没有。融资计划书提交投资人，3、5百万的投资，可能在几分钟之内就能搞定，信不信由你，反正我们在沈阳这边已经有很多很多的成功案例。另外，其他各类文书，只要您说得出来，我们就能写得出来。不信？好吧，沈阳这边的人员立马就来为您提供服务。
沈阳2019年4月15日资讯头班车：
然而，传媒产业仍然具有的生命力。伴随体制改革走向深化，推动文化产业发展的政策逐渐细化落实，笔者认为，传媒产业未来仍将保持较快增长，2018年有望突破2万亿大关。VR/AR、人工智能、媒体再造是传媒产业发展重要创新领域，在线视频、泛化、付费内容也将成为传媒产业发展的重要方向。下一代互联网或许会成为传播体系中一个新的“挑战者”，而传播体系重构的正是参与传播新秩序建构的战略机遇期。为什么说将有越来越多企业为员工盖房子1条评论2018-01-0407:32:03毛振华被辱:拯救10000个国企也拯救不了东北经济刷屏的“雪乡黑店宰客”事件，到底是怎么回事？2018年五险一金将迎来5个变化每个都是好消息！：今年企业所得税和个人所得税或有减税数据揭开A股“画风”各路主力疯狂布局(附股)LNG价一周跌逾33%“气荒”吹大的价格泡沫破了比还的冰箱如何沦落到停产重整中投顾问|中投大数据|研究|新|
