2015年底、阿里、先后宣布进军VR领域。其中，视频宣布结合线上线下的推广VR，聚合的VR内容链接，并举办VR线验活动。阿里则在2016年2月投资VR研发企业MagicLeap，并成立自己的VR实验室。也公布了TencentVRSDK及者支持计划，并地阐述了在虚拟现实领域的规划。中金公司研究指出，VR产业市场规模有望在3～5年内突破万亿元大关，硬件设备、内容、跨界服务三大投资机会将不断显现。随着硬件技术的日益成熟及内容资源的丰富，2016年将迎来VR产业的“元年”，市场规模有望超过300亿美元。“传媒蓝皮书”连续十二年跟踪观察和研究传媒产业发展。本对传媒产业及关联产业发展现状与趋势进行深入分析，特设特别策划篇跟踪传媒年度热点，剖析新技术下的商业。同时，本还汲取和地区传媒产业发展，为传媒产业正在发生的变革提供前瞻性参考。投资要点从半年报来看，2017年上半年传媒板块营收、归母净利润仍保持增长，分别为15.9%和16.6%，营收增速同比5.8pct，但利润增速同比增长4.9pct。从细分子板块利润增速看，、报业经营、技术增值与服务增速较高；网络板块(网络视频、网络传媒、有线网络)则有较大程度的下滑。传媒板块共有39家公司发布季度业绩预告，其中巴士在线、中广天择等23家预增，其中14家业绩预告的上限在70%以上。投资建议继续看好板块高景气，关注新上线流水以及海外市场。上半年板块收入增速36.8%，Q2收入环比小幅下滑1.2%，利润增幅42.7%，Q2利润环比小幅增长0.3%，主要龙头公司业绩，是目前传媒里景气度好的子行业。我们认为，从季度业绩预告上看，业绩好确定性强的仍是板块。此外，以三七互娱、游族网络为代表的出海公司，上半年在海外不俗，三七互娱海外收入占比增长至17.8%，同比增长66.0%，游族网络海外收入占比增长至66.5%，同比增长110.2%，海外市场将带来新的盈利增长点。关注：三七互娱、、游族网络、恺英网络、中文传媒。下半年看好电视剧板块回暖，关注剧龙头。上半年影视动漫板块收入增速9.1%，利润增幅14.2%。我们认为电视剧公司的业绩将逐步在三四季度兑现业绩高增长，影视板块将逐渐回暖。预计2020年付费视频用户将增长到2.5亿，市场规模增长至600亿元，将催生出更多剧，利好影视龙头公司。建议关注剧制作公司：华策影视、慈文传媒、唐德影视、新文化、骅威文化。8月票房同比增长69.8%，带动三季度和全年票房回暖。上半年票房增速仅为3.8%，院线公司半年报业绩平平。截至9月9日《战狼2》票房已超56亿元，成为华语票房，带动三季度票房增长，我们预计季度和全年票房同比增速约14%左右(扣除服务费)。建议关注院线龙头：万达、。板块逐渐回暖，建议关注龙头公司。板块上半年营收增速17.5%，利润增速18.8%，Q2环比收入增速达24.4%，利润增速28.3%。板块逐渐回暖，龙头公司上半年业绩均不俗，传媒营收增长14.5%，利润增长33.2%。蓝色光标Q2收入环比增长24.7%，利润环比增长172.0%，省广股份Q2收入环比增长34.2%，利润环比增长40.7%，建议关注龙头公司：传媒、蓝色光标、省广股份、利欧股份、思美传媒。风险提示政策性风险；行业增速不达预期。
